Face à la tempête financière la Chine prévient

Cette semaine fut riche en événements

Commençons par la Chine

Le 10 Février la Chine a ordonné à ses gestionnaires en charge des devises étrangères de se retirer de tout actif risqué libellé en dollar pour se recentrer sur les titres du  Trésor garantis par  le gouvernement des Etats-Unis. Les organismes chinois concernés par cette directive sont l’administration nationale des changes (SAFE) ainsi que les banques commerciales contrôlées par l’Etat.  

Quels sont ces actifs dits risqués ? Et bien le SAFE  par exemple a acheté de grandes quantités de dettes d’entreprises ainsi que des obligations d’états et de municipalités durant la forte croissance qu’a connue les Etats-Unis entre 2006 et 2007 ! Nous y voilà, je n’en parle pas dans ce blog mais la situation aux Etats-Unis est loin d’être rose et de nombreux états et municipalités sont dans une situation financière qui n’a rien à envier à celle de la Grèce, de l’Espagne ou bien de la Grande Bretagne si vous voyez ce que je veux dire…  

Vous trouverez l’intégralité de l’article « China orders retreat from risky assets »

Le 13 Février, le gouvernement central augmente le ratio de réserves imposé aux banques, pour freiner les prêts et tenter de prévenir une surchauffe de l'économie. L’augmentation est de 50 points de base, portant ainsi ce ratio à 16,5% pour les banques les plus importantes et à 14,5% pour les banques régionales. Il semble de plus en plus urgent pour le gouvernement central de freiner la spéculation sur les marchés boursier et immobilier.  Néanmoins un deuxième relèvement intervenant si rapidement après le premier, qui a eu lieu en Janvier, inquiète. Vous trouverez un élément de réponse dans le paragraphe suivant.

Vous trouverez l’intégralité de l’article ici “China Tries to Cool Economy by Ordering Banks to Boost Reserves”

Jim Chanos, légendaire gestionnaire de Hedge Fund, président et fondateur  de « Kynikos Associates » martèle depuis le mois de Novembre les médias, américains pour la plupart, d’un imminent krach immobilier en Chine. Il récidive le 12 Février via Bloomberg. Dans cet article Bloomberg met l’accent sur l’immobilier commercial à Pékin qui atteignait déjà un taux d’inoccupation de 22,4% en Novembre dernier, sans compter les programmes en cours de construction, et pourrait rapidement atteindre des niveaux préoccupants si la Chine continue de financer l’immobilier au rythme actuel.

J’ai déjà publié plusieurs notes à ce sujet qui doit être au centre des préoccupations du gouvernement central.

Vous trouverez l’intégralité de l’article ici “Beijing Seen Vacant for 50% as Chanos Predicts Crash »

Ce qui se passe en Europe aujourd’hui avec la Grèce et l’attaque en règle mener par les grandes banques d’affaires (nous retrouvons Goldman Sachs et ce n’est pas un hasard) et les Hedges Funds anglo-saxons contre l’Euro et la dette grecque a de quoi faire méditer le gouvernement central chinois.

Le gouvernement central n’est pas dupe et a conscience de l’existence de la bulle immobilière et il tente d’en contrôler l’expansion, de retarder son explosion et quand cela se produira d’en limiter l’impact autant que faire se peut. Dans le même temps il peut aussi envoyer quelques messages aux prédateurs financiers et à leur maître, par exemple nous détenons assez d’obligations d’états et de municipalités pour créer bien plus de troubles chez vous que chez nous… affaire à suivre

La vidéo concernant l’intervention de Chanos sur CNBC datant du 15 Décembre. Il ne cache pas qu’en tant que gestionnaire de Hedge Fund, il joue le krach immobilier chinois !

Pour finir sur une note optimiste, un article de South China Morning Post du 13 Février nous parle du tracas des hommes d’affaires de Hong Kong qui doivent offrir des conditions de travail de plus en plus attractives pour garder les ouvriers chinois dans leurs usines situées dans le delta de la rivière des perles dans la province du Guangdong. Et oui c’est le nouvel an chinois ce week-end, les ouvriers migrants rentrent chez eux, pour passer une ou deux semaines avec leur famille.

Mais voilà, il y a pénurie de main d’œuvre alors pour être sur de  les revoir à leur poste et non pas rejoindre un concurrent, les patrons Hongkongais proposent des salaires et des avantages convaincants.

Malheureusement cela ne veut pas forcément dire qu’il y a un retour de la croissance car une grande partie de la main d’œuvre des migrants est absorbée par le secteur de la construction (infrastructure et immobilier). Mais au moins les chinois ont du travail et un salaire décent (ramené au niveau de vie chinois).

Je vous fais partager ce petit dessin pour terminer cette note (copyright: South China Morning Post - Ming's view)

Vous trouverez l’intégralité de l’article ici « Migrant workers offered perks to return to work”