Les résultats sont disponibles depuis quelques temps déjà
sur le site de CHINA CORN OIL mais je les poste pour information avec
quelques commentaires.
Résultats annuels 2008 sont supérieurs aux prévisions (voir graphique "compte de résultat ci-dessous). En
effet China Corn Oil a enregistré un chiffre d’affaires annuel de 94,0 M€, soit
une progression de 45,7% (38,2 % à taux de change constant) par rapport à
l’exercice précédent, et un résultat net lui aussi en forte hausse de 8,8 M€
avant goodwill, soit une progression de 57% par rapport à l’exercice précédent.
La croissance de l’activité est essentiellement due :
- A la hausse de +128% des exportations;
- Et à la hausse de +97% des volumes embouteillés et vendus de
sa marque propre "Longevity Flower". Il est important de noter que la
vente en marque propre continue de progresser significativement, puisqu'elle
représente aujourd’hui 22% du chiffre d’affaires contre 15% en 2007.
Bonne gestion de
la société
La société est bien gérer car on constate:
- Augmentation de la marge brute : Au cours de l’année
2008, China Corn Oil a réalisé une marge brute qui s’élève à 10,5 millions
d’euros, en progression de 56,7%. Exprimée en pourcentage du chiffre
d’affaires, elle est passée de 10,4% en 2007 à 11,2% en 2008.
- Remboursement des dettes : Au cours du second semestre,
la société a intégralement financé ses investissements à hauteur de 19,7M€. A
fin 2008, le groupe est totalement désendetté avec une trésorerie nette de 3,6
M€ alors qu'à la fin du 1er semestre 2008, l'endettement net s’élevait à 17,0M€.
- Diminution des besoins en fond de roulement : Le groupe
a aussi enregistré une nette réduction de son Besoin en Fond de Roulement,
passant de 8,7 M€ en 2007 à 3,7 M€ en 2008. Cette amélioration est due à la
réduction des stocks de 30%, à une sélection accrue des clients les plus
solvables, capables de verser des acomptes à la commande et à des conditions de
règlement fournisseurs très favorables, en raison d’un marché moins tendu au
second semestre.
Croissance
soutenue axé sur le développement de la marque et son réseau de distribution
On note déjà que China Corn Oil, détient plus de 40% de la production totale chinoise
sur le marché de l’huile de maïs ce qui situe l’entreprise dans une position
dominante. Ceci a été possible grâce à :
- Une stratégie de distribution efficace.La priorité donnée au
référencement direct auprès des grandes chaînes de distribution nationales et
régionales dont le nombre a augmenté de 40% en 2008. On notera que la marque «
Longivity Flower » est aujourd’hui référencée par exemple dans 39 Carrefour sur
150 dans le pays.
- Une intensification commerciale du maillage territorial,
China Corn Oil touche aujourd’hui l’ensemble du marché chinois à travers 65
distributeurs grossistes d’influence régionale et 21 chaînes nationales et
régionales d’hyper et super marchés.
- Enfin China Corn
Oil est le seul producteur chinois de
taille importante à disposer d’une marque propre : « Longevity Flower ».
Afin de promouvoir sa marque, China Corn Oil a réalisé en 2008 une campagne
marketing de sa marque reposant sur des campagnes publicitaires régionales et
nationales. 50% des dépenses de publicité ont été effectuées entre
avril et octobre, avant les grandes fêtes nationales s’appuyant toujours sur la
notoriété d’une célèbre présentatrice de télévision.J'aimerais avoir plus d'information sur le segment de la population qui est visé.
La croissance a été également portée par le renforcement de
l’équipe commerciale en 2008, notamment avec l’arrivée d’un nouveau directeur
marketing, qui a poursuivi l’expansion du groupe et l’implantation de la marque
vers d’autres zones d’influence au centre du pays.
Perspectives pour
2009
China Corn Oil constate déjà pour le 1er trimestre 2009 une
forte progression des ventes (+100%) en volume sous marque propre.
Ensuite une poursuite de l’amélioration significative de la
marge brute.
Enfin et bonne nouvelle pour les actionnaires, la proposition
de versement d’un dividende au titre de l’exercice 2009.
China Corn Oil donne le sentiment d'être bien gérée et de maîtriser sa croissance.
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