CSPS: Réponses de Ian Cheng à vos questions

Les réponses à vos questions sont enfin disponibles! Cela à pris un peu de temps mais j'espère que cela correspond à vos attentes.

1/ Pourquoi les entreprises ou collectivités chinoises n'investissent pas elles même dans les installations de réductions d'énergie? Elles profiteraient à 100% des économies d'énergie plutôt que de partager ces économies avec CSPS. Est ce du à un problème de financement de leur part?

Les entreprises chinoises recherchent toujours les solutions les moins coûteuses et cela à court terme. Donc le modèle d’affaires de CSPS leur convient tout à fait car elles n’investissent pas et en plus elles remboursent sur une longue échéance.

Cela étant, ils s’avèrent que les entreprises rachètent les équipements au bout de 2 à 3 ans (voir réponses à la question 2/).

2/Quel est la part du CA 2008 réalisé en vente de marchandises (les produits développés par CSPS vendus à WESS par exemple) donc non récurrent? la part du CA 2008 "récurrent" provenant des économies d'énergie réalisée par ses clients? Quel CA selon vous progressera le plus dans les années à venir? est ce que le CA "non recurrent" permet de financer le CA "recurrent"?

Le calcul n’est pas simple à réaliser mais le « récurrent » compte pour environ 15% du chiffre d’affaire de CSPS.

Cela est du d’une part au fait que les entreprises rachètent assez rapidement les équipements – d’autre part en ce qui concerne les municipalités, les contrats sont liés à la qualité du relationnel que CSPS  a mis en place avec les responsables politiques en charge – qui sont nommés pour une période bien déterminée. Dans ce dernier cas CSPS encouragera les responsables politiques  à racheter les équipements avant leur promotion à de nouvelles fonctions. En effet CSPS ne peut pas forcément anticiper la bienveillance à son égard des responsables politiques nouvellement promus.

3/ La reconnaissance du savoir faire de CSPS par schneider china s'est elle déjà concrétisée par la signature de contrats en Chine? est ce que cette reconnaissance peut ouvrir d'autres marchés où schneider serait présente?

Oui comme vous avez pu le voir dans une note récente, SCHNEIDER a déjà installé des produits de CSPS dans un luxueux centre commercial à Pékin.

Trois autres contrats très importants sont en cours de négociation : un centre commercial Carrefour, toujours à Pékin et le changement des luminaires des aéroports de Shanghai et Pékin.

Comme vous pouvez le constater, SCHNEIDER amène de très gros contrats et ici les équipements sont achetés par les clients.

4/ Pourquoi avoir créé une société indépendante de CSPS (WESS) et non une filiale? n'y a t il pas un risque que CSPS fasse des "prix d'amis" à WESS? qui est actionnaire de WESS?

L’entreprise WESS est détenue à 50% par CSPS et à 50% par des investisseurs privés qui sont intéressés par le secteur de l’économie d’énergie. Ces investisseurs privés sont bien  introduits dans le  milieu des affaires ce qui permet d’accélérer le développements de CSPS en Europe. Les associer aux bénéfices via une participation est dans l’ordre des choses.

5/ Il a longtemps été question de réaliser une augmentation de capital de 1000 000 de titres. est ce toujours d'actualités vu la trésorerie importante au 31/12/2008?

La question est récurrent et la réponse est toujours la même, c’est en cours. Ian Cheng n’apporte pas plus d’éclaircissement à la situation.

6/ Pensez vous accroître un jour la part du flottant coté à Paris? Via un transfert sur ALTERNEXT par exemple...

Comme pour la réponse à la question 5/ c’est en cours … La seule information disponible est que CSPS a quitté EFI pour Chausson Finance.

7/ Pensez vous accroitre votre communication sur les sites financiers français comme boursorama par exemple?

Bous avez déjà la réponse car une « lettre aux investisseurs » a récemment été publiée sur Boursorama. Est-ce que Ian Cheng va également donner une interview dans les colonnes dans journal économique et financier ? Ce n’est pas à l’ordre du jour pour le moment mais je pense que cela serait très positif pour accroitre la visibilité de CSPS.

8/ Ian Cheng peut-il se présenter ainsi que brièvement l'équipe dirigeante?

Fondateur Ian Cheng

MBA de l’université de British Clumbia

Plus de 10 dans l’industrie de l’économie d’énergie

Membre de la « china national lighting association »

Membre senior de Association d »économie d’énergie de Shenzhen

WONG Cho Man - Président

24 d’expérience dans la direction d’entreprise

MBA de l’université de Sun Yat Sen

Diplômé de l’université de médecine de Tongji

LIU Gong Bi – Directeur technique et Directeur Exécutif

Diplômé (Master) en bioscience de l’université de Wuhan

Il est le détenteur de plusieurs brevets dans les biotechnologies

WANG Lin Zhang – Directeur financier

Plus de 20 ans d’expérience comme responsable opérationnel

9/ quelle est la politique de R&D?

La R&D de CSPS se concentre sur 2 sujets:

• La création de lampes toujours plus économes en énergie
• Le développement de batteries très performantes – cela en coopération avec une importante entreprise japonaise. Il y a un brevet en cours de dépôt pour l’Europe et la Chine. Cette batterie devrait être disponible d’ici 2 à 3 ans.

Ian Cheng croit beaucoup dans l'utilisation combinée des batteries et des lampes basse tension dans le futur.

10/ Prévoit-il de développer beaucoup son portefeuille de produits et de lancer des produits innovants dans le domaine de l'économie d'énergie (ex : optimisation flux de parking, solution hybride)?

Voir la réponse à la question 9/

11/ existe-t-il de la concurrence? en quoi CSPS se différencie-t-elle?

Pour Ian Cheng, CSPS n'a pas de concurrence sur l'ensemble de ses métiers. Il y a effectivement une concurrence très forte sur les lampes, Philips par exemple, mais les lampes de CSPS à qualité équivalente sont moins chères!

Dans le domaine des boitiers économiseurs d'énergie, il y a quelques entreprises chinoises qui produisent des produits similaires mais elles sont moins connues que CSPS et n'offrent qu'une concurrence régionale (provinciale).

Pour Ian Cheng la Chine est suffisament vaste pour que de nombreuses entreprises puissent se développer sans que les chiffres d'affaires ne pâtissent de la concurrence.

12/ comment se déroule l'activité en Chine? En dehors de la Chine (quels pays pour le moment?)?

Comme on peut le lire dans les nouvelles économiques ces jours ci, la Chine semble atteindre ses objectifs de croissance, en partie grâce à son programme de stimulation de l’économie.

Les observateurs semblent s’accorder pour dire que la Chine a traversé le pire de la crise et son dynamisme va entraîner les économies de la région vers plus de croissance.

CSPS profite pleinement de cet optimisme. Le carnet de commandes est plein.

En dehors de la Chine, vous avez pu voir un contrat avec les parkings Alyzé, vous pouvez voir les lampes de CSPS également sur les Champs-Elysées dans le restaurant Elysée palace. D’autres projets sont dans les cartons…

13/ Quel est l'impact de la crise?

En fait la crise pour CSPS offre davantage d’opportunités. En effet les entreprises sont dans une logique de réduction de coûts et tous les postes sont concernés. Hors il s’avère que le poste énergétique (facture d’électricité) est parmi les 3 postes les plus importants.  

Donc toute proposition visant à réduire ce poste est écoutée et étudiée avec sérieux.

14/ comment se passe le processus de développement à l'international (choix des pays, partage des revenus - entre WESS et CSPS -, ...). Y a-t-il des spécificités locales? des barrières/ limites au modéle?

WESS est détenue à 50% par CSPS et à 50% par des investisseurs privés. En conséquence de quoi CSPS récupère 50% des revenus générés par WESS.

Aujourd’hui CSPS se développe en Europe et hormis la TVA il n’y a pas de spécificités locales.

15/ comment voit-il évoluer le marché de l'économie d'énergie dans les années à venir? et CSPS?

Ian Cheng pense que l’avenir est plus du coté de l’économie d’énergie que du coté de la création d’énergie via les énergies renouvelables (solaire et éolien).

Pour lui les énergies renouvelables coûtent encore beaucoup trop cher à produire …

Il prend comme exemple la ville de Shanghai qui en l’espace d’un an et uniquement grâce l’utilisation de lampes basses consommations, une meilleure gestion de l’énergie grâce à des boîtiers de contrôle/régulation, … a réussi à réduire sa consommation de 14% !

D’après lui si on changeait les lampes existantes dans chaque foyer (il compte environ 5 lampes par habitant soit plus de 300 Millions de lampes), les luminaires dans les grandes agglomérations (700 000 tubes rien que dans le métro parisien)… on pourrait diminuer le facture énergétique de la France de plus de 5% !

Et si en plus les lampes basses consommations étaient couplées à des systèmes de batteries efficaces on pourrait réduire encore plus la facture énergétique.

Pour conclure plutôt que de chercher à produire plus d’énergie, nous devrions trouver des solutions pour consommer moins tout simplement.

16/ Est il déçu des faibles volumes d'échange sur les actions CSPS ? prévoit il de se coter sur une autre place financier , par exemple hongkong ?

Non il n’est pas satisfait avec les volumes. Néanmoins il n’envisage pas dans l’immédiat d’augmenter le flottant.

Il envisage un transfert sur ALTERNEXT mais tout cela ne semble pas clairement planifié pour le moment d’après moi.

Ian Cheng semble se concentrer sur le développement de WESS-CSPS, ensuite sans doute faire connaître WESS-CSPS auprès du grand public. L’étape suivante sera un passage sur ALTERNEXT.

17/ souhaite t il toujours réaliser une augmentation de capital ?

Oui voir la réponse plus haut.

18/ quand prévoit il de dévoiler les résultats de S1 2009. Pouvez vous lui sugérer d'établir un calendrier de communication financiere pour toute l'année.

Les résultats du premier semestre devraient être dévoilés à la fin du mois d’Août.

19/ l'accord du type Schneider china est il limité à la chine ? Si oui pourquoi ? Est ce un accord exclusif ? Quelle est sa durée ? Travaille t il des accords de ce type avec d'autres grands de la basse et moyenne tension ? Par exemple Legrand ?

L’accord avec SCHNEIDER n’est pas exclusif et il concerne la Chine ainsi que la France.

Un autre accord est en cours de discussion mais le nom de l'entreprise ne peut être dévoilée aujourd'hui (ce n'est pas Legrand).

20/ l'accord du type Wess (apporteur d'affaires) ne pourrait il pas être développé pour les autres zones géographiques où CSPS n'a pas les moyens d'établir ses propres structures : Amérique du nord et du sud, moyen orient, ...

Aujourd’hui Ian Cheng se concentre sur la Chine, l’Europe et quelques pays en Afrique également.

Il n’y a pas aujourd’hui de projets de développement vers les Amériques et le moyen-orient.

Comments

[Rédigé par : cedric]

Merci pour toutes ces informations.
Cdlt
Cédric

[Rédigé par : Chianne]

Merci beaucoup Fabrice.
Super cette itw.

[Rédigé par : vincent]

Merci fabrice.

les entreprises rachetent les installations au bout de 2 à 3 ans. important à noter et cela explique la faible part du CA récurrent. est ce bien ou pas, je ne sais pas. ca évite de faire face à une faillite d'un client mais ca limite le CA récurrent. l'un dans l'autre, c'est pas si mal que cela...

et CSPS détient 50% de WESS. très bien...

[Rédigé par : LPHENIX]

Les dirigeants ne devraient pas sous estimer l'impact des gros ordres de vente.
Certains vont perdre confiance.
Je ne sais pas si les 3000 atp à la vente vont rester mais cela risque de faire mal au cours et en plus le gros vendeur n'a preque pas refourgué de titres.....

J'ai bien fait de ne prendre qu'un petit peu avec 1 000 euros.J'ai du liquide au cas où.Mais tant que le gros vendeur est là, rien à espérer.

[Rédigé par : lionel]

Merci beaucoup pour cet interview!!

Il existe un réel écart entre l'énergie dépensée pour se développer en europe et celle pour développer l'image et le cours boursier de l'entreprise.
S'il veut réaliser une augmentation de capital, ce n'est pas à négliger d'avoir un cours élevé et en plus, il y aura plus de personnes qui voudront y participer.
Pour une entreprise chinoise, la communication est très important pour éviter les clichés.
Il n'est pas obligé d'y consacrer du temps, il peut déléguer cela à une agence de communication.

Par ailleurs, par EFI, on peut savoir qui posséde ce bloc de plus de 50 000 titres.
Il faut s'arranger pour qu'ils les vendent hors cotation car là ça plombe le cours et ça risque de faire quitter les plus optimistes!
La encore, le manque de visibilité de la société lui joue encore des tours.

[Rédigé par : Jo]

Je veux bien que l'activité passe avant l'action mais dans la situation actuelle un effort accru de la direction pour rendre le co normal serait plus que bienvenue.
La pour moi, c'est laisser tomber les actionnaires ...
Devant une situation eceptionnelle,réaction eceptionnelle!!!

[Rédigé par : vincent]

le vendeur des 8000 titres restants à 6.5 euros semble parti en vacance! et il a oublié de laisser trainer son ordre.

hier, en début d'aprem, bourso donnait 8 euros comme "ouverture théorique" alors que dans le CO, il n'y avait aucun ordre d'achat à 8 euros.

Peut on en conclure qu'il se passe quelque chose hors CO? quelqu'un teste t il le vendeur en placant un ordre hors CO à 8 euros? est ce possible? nous, petit porteur, on ne peut plus mettre d'ordre "caché" mais les gros doivent pouvoir encore le faire je suppose.

a suivre...